版在众多证券软件中是装机量最高的,这在一定程度上奠定了公司品牌知名度。但要想在弱市中有所改变,还需看公司金融终端产品的销量。目前,同花顺的金融资讯及数据服务代表产品有Level-2深度行情数据、iFinD、同花顺云参数、股指期货、大研究、大机构、财富先锋等。2006~2011年,数据服务收入实现了从1139万元到1.51亿元的飞跃。
  同花顺也正从目前以个人投资者为主的业务模式,发展成个人投资者和机构投资者并重的模式,其iFinD起着举足轻重的作用。该金融终端为证券公司、基金公司、银行甚至监管机构等提供了高度集成的股票、债券、期货、产权交易、行情、分析工具等综合性金融服务平台。
  除了数据服务外,同花顺目前还在积极进行创新业务的开展,例如与搜索引擎百度达成战略合作共识,将联手推出国内首款炒股浏览器。
  但一心想做大并着力进军金融终端市场的同花顺近期遭到同行万得的起诉。万得是一家金融数据、信息和软件服务企业,客户包括超过90%的中国证券公司、基金管理公司、保险公司、银行和投资公司,QFII中75%的机构、国内多数知名的金融学术研究机构和权威的监管机构也是万得的客户。
  万得方面表示,通过一年半的查证发现,同花顺抄袭万得产品,涵盖数据、组织结构、栏目名称、衔接方式、指标、函数、文字释义、参数、界面与操作方式等众多内容。而2010年正是同花顺上市的第二年,该公司推出iFinD产品,而这对万得的产品形成了直接竞争。
  但同花顺副总经理吴强此前指出,iFinD产品系该公司投入大量资源,根据用户需求独立开发的产品,在程序编制、数据处理、传输方式和展现形式上具有鲜明特色。
  同花顺被认为是“价格屠夫”,其iFinD产品的价格对万得形成较大冲击。万得发言人王洋认为,“保守估计,2012年同花顺iFinD抢下了万得2个亿的订单。”但同花顺方面认为,过去万得有暴利是垄断造成的,并非成本的问题。
  有意思的是,这对冤家此前关系非同一般。2011年第二季度至2012年第三季度,万得的关联公司上海万得和南京万得参与了同花顺股票的交易,并一度是同花顺除发起人之外的第一大流通股。
  关于抄袭的官司尚未明了,最近又有律师举报万得买卖同花顺股票涉及内幕交易,让这场诉讼更加复杂。不管结果如何,官司对同花顺今后的处境有较大影响。
  因为万得数据相对较全,而同花顺实施了近两年的金融数据服务业务似乎没多大起色,2011年该项业务的营业收入只增长了7.45%,2012年中报更是大幅下滑两成,回到了2010年中期刚起步的水平。而其毛利率也由2010年中期90%的水平下滑到2011年中期的85%,2012年中期后又进一步下滑到75%。
  显然,在这场同质化产品竞争中,同花顺的前景不容乐观。不过,同花顺总部就在号称上海后花园的杭州电子商务产业园,阿里巴巴已经成为这个城市标志性的企业名片,同花顺所代表的金融信息产业也受到政府的倾力扶持。
  东方财富:稳扎稳打盈利下滑
  2010年3月在板上市的东方财富虽然与大智慧和同花顺一样以提借金融数据业务为主,但也有着自身的盈利特点。
  与大智慧主要依靠个人终端业务不同,东方财富则更像一个媒体,依靠国内最有影响的东方财富财经门户网站。2011年,其广告收入同比增长28%。虽然东方财富上市之后,账上也趴着近15亿元的现金,但该公司的经营思路则与大智慧和同花顺有较大差异,较为保守和稳健。
  不过,其上市以来业绩也出现持续下滑。2012年上实现营业收入1.28亿元,同比微降,实现净利润0.43亿元,同比下降近三成。2012年第三季度业绩下滑更多,前三季度实现营业收入1.71亿元,同比下降13.6%,实现净利润0.46亿元,同比下降超四成。
  从数据不难看出,东方财富的净利润增速显著低于收入增速,主要原因是毛利率的下降和费用率的提升。
  2012年前三季度,公司综合毛利率同比下降6.3个百分点至71%,原因是金融数据服务业务毛利率下降显著;费用率基本稳定,同比略增0.8个百分点至39.7%;但管理费用率则大幅提高16.5个百分点至24%。主要原因有两个:一是公司正在积极开拓基金第三方销售等新业务,导致人员数量增长较多;二是公司将原计入销售费用的相关部门费用,统一完善核算口径计入管理费用。
  业绩下滑也与公司面对竞争推行低价软件策略有关,这在短期内会对公司的利润形成压力,但通过积极的免费、低价策略也可适当增加客户的黏性。
  幸运的是,东方财富并非只有软件这一项业务,还有其作为门户网站所赖以生存的广告业务。从2012年中报业绩看,虽然广告业务有所下滑,但据艾瑞数据显示,公司在日均覆盖人数、人均页面浏览量方面,在财经类互联网站中依然处于领先地位,良好的流量也对广告业务形成强有力的支持。
  另一个值得期待的业务是,东方财富成为首批拿到基金销售牌照的公司之一,基金第三方销售业务正处于起步拓展阶段。但是基金销售受传统银行渠道依赖,短时期第三方销售业务做大困难不小,恐难对业绩有大幅贡献。
  但一些券商机构比较看好这一业务。中金公司的一份研究指出,东方财富网上基金销售业务虽然短期内业绩贡献有限,但未来盈利上行巨大。民生证券也认为,东方财富网是首家获得基金代销牌照的财经门户网站,今后将开启金融电商时代元年。
  由于基金代销是公司从B2B到B2C的商业模式转型,这也让东方财富网访问用户存在付费的可能。
  稳扎稳打的策略,使得东方财富盈利能力并不差。从2011年全年的业绩看,东方财富2.8亿元的营业收入虽然距离大的5.71亿元还有较大差距,但领先同花顺的2.15亿元,并且净利润是3家上市公司中最高的。
  一个本该是“三国争霸”的江湖,现在却沦为了目前“三国争熊”的局面,未来3家公司何时能突出重围,还有待证券市场的回暖,以及各家公司转型的成果。而万得的加入,或许将改变3家公司今后的竞争格局。